大宗商品生产商应该在更长时间中完成产能价值的重估

上半年，在市场供求布局趋紧、涨价及俄乌冲突、全世界通货膨胀预期及新冠疫情等多重要素重影响下，全世界传统式能源价钱不断疯涨。最近，全世界好几家石油大佬公布2022年财务报告，业绩可以说“亮瞎眼”，挣的“比造物主还多”。所以被“炒股高手”巴菲特多次大格局买入的西方国家石油(OXY.US)盈利也是同期相比狂飚36倍。

在如此的大背景下，A股上下游传统式能源与资源品板块的中报业绩也表现突出，总体净利润增速保持上位。中信证劵顶尖策略分析师在中后期对策中表示，假如进到滞涨自然环境，能源（油、炼焦煤、气）将具备赢利优点，处理网络资源室内空间失衡的油运也即将迎来预转固。

国际性石油大佬业绩震撼

巴菲特数次加持西方国家石油大赚

近日，埃克森美孚(XOM.US)、雪佛龙(CVX.US)、壳牌机油(SHEL.US)等石油大佬公布的二季度财务报告表明，这些公司的利润水准均突破历史记录。本周二美国石油（BP）公布的信息也是如此，第二季度该公司基本上重置成本盈利为84.5亿美金，创2008年至今新纪录，这得益于炼油厂毛利率和能源价格的飙涨。

所以被“炒股高手”巴菲特集团旗下的伯克希尔哈撒韦(BRK.A.US)多次买入的西方国家石油，其二一季度财务报告表明，上半年度石油和天燃气收益已经超过上年全年度，二季度能源收益做到 76.96 亿美金，同比增长 70.8%。二季度企业总营收达 107.35 亿美金，同比上涨 78.6%，因为同期相比盈利数量比较低，上半年盈利也是同期相比飙涨36倍。

市场分析师广泛认为，从股票价格历史时间表现来看，西方国家石油Q2 EPS超过市场预测，股票价格有可能会迈入新一轮增涨。

自2019年根据认股权证和认购权证买进西方国家石油个股，并在今年3月、5月、6月、7月不断买入后，最新报告表明，现阶段哈撒韦对西方国家石油的占股比例早已达到19.4%，间距“报表合并”仅一步之遥。

在今年三月，巴菲特就给新闻媒体公开表示，以其阅读了西方国家石油第四季度财务报告会议电话的记录，才决定选购西方国家石油的股份。与此同时，他强调称：“针对西方国家石油，我们可以买多少就买多少。”

在今年哈撒韦股东会上(点一下回望)，巴菲特曾经我也被问及有关重仓股石油股的难题。他表示：“现阶段美政府有上十亿桶的储存量。虽然有这么多石油贮备，但仔细想想实际上仍然不够多。3-5年这种储藏量就可能没有了，你永远不知道3-5年之后会怎样。”

据其透露，持股石油股的另一个主要原因是，ESG问题导致投资人对传统能源领域广泛冷淡，该行业在过去的几十年中经历过大幅度波动，这直接关系相关行业企业价值，造就了买进机遇。

表1 巴菲特买卖西方国家石油时刻表及股票价格范畴

材料由来：依据公开资料整理

从股票价格表现来看，西方国家石油的走势并没有错过“炒股高手”的期望。该股从年初的29美金周边一路上涨，于5月31日盘里升到年之内高些73.9美金，的时候上涨幅度达到139.63%。接着，西方国家石油发生不断调节，截止到周二收市，西方国家石油年之内总计增涨130%。

A股能源版块中报业绩靓丽

“三桶油”不断获组织亲睐

再看一遍A股，都是顺周期领域主要表现不错，煤碳、石油石油化工、经贸零售纯利润累计增速分别是106.2%、76.1%、70.7%。

与国际石油大佬一样，A股市场里的石油股盈利水平都是相当可观。截止到8月2日，申万石油石油化工行业47家公司中已经有过半数企业披露了2022年上半年度业绩预告片，在其中中曼石油、我国石油、中海油等12家公司完成了业绩预喜。

归功于油价上调，好几家油企中报也业绩醒目。中海油预估上半年度纯利润705亿人民币-725亿人民币，同期相比增112%-118%；我国石油预估上半年度纯利润795.36亿人民币-850.36亿人民币，同比增长50%-60%；时尚能源预估上半年度纯利润13.03亿元以上，同比增长330%之上；中曼石油预估上边纯利润2亿人民币-2.3亿人民币，同比增长928.64%-1082.94%。

表2 石油石油化工行业股票中报预报状况

材料由来：Wind

上半年，能源股我国石油、中石化也受到北向资金抢筹。除此之外，证券基金全新出炉的二季度报表表明，知名基金经理丘栋荣在二季度买入了中国海油的AH股。

丘栋荣表明，香港股市存储资源能源为代表价值股是之后市重点关注的关键投资方向之一。他认为，后半年新冠疫情、战事、能源等元叙事影响的并未完毕，可变性高新企业，一旦供需失衡重新来过，能源、网络资源类公司由下而上看来，还是处于更为有益位置，公司估值非常低、现金流量好、资本开支少、年底分红回报率比较高、市场价相对应的预期回报率高。